智通财经APP获悉，本日，来自A股的黄金矿企龙头之一，同期亦然中国最大的民营黄金分娩商，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司(以下简称“赤峰黄金”，600988.SH)讲求运转招股，并将在3月10日登陆港交所主板和寰球投资者碰面，成为第三只“A+H”黄金股。

辛劳开头：招股讲明书

在目下复杂多变的寰球经济花式中，黄金行为一种传统的避险金钱，其投资价值愈发突显，黄金行业也愈发受到阛阓的温雅。投入2025年以来，正本保持高位增长的黄金价钱持续破新高，黄金高潮下，赤峰黄金“趁热”赴港上市的新动向也引来本钱阛阓的密切温雅。

赤峰黄金早在2012年便已在A股通过借壳上市，是国内黄金开采行业的“老牌劲旅”。公司自上市以来，借助本钱阛阓的力量，不休拓展业务幅员，结束了向上式发展，并在行业内诞生了简略的口碑和品牌形象。此番香港上市，赤峰黄金不仅开辟了一条全新的融资旅途，擢升本钱运违章果，况且也大略增强其阛阓影响力，匡助公司更好地融入国际阛阓，引诱更多国际投资者的温雅和互助，进一步提高国际化水平。

资源储备丰富，金矿品性优秀

赤峰黄金主要在寰球范围内从事黄金的采、选和销售业务，目下已成长为国内少有的高增长的国际化黄金矿企。

在黄金开采这条赛谈上，鉴于黄金这一稀缺资源的私有价值，黄金资源量无疑成为了企业的中枢竞争力地方。而赤峰黄金也长远意志到这极少，持续致力于于拓展和丰富其黄金资源储备。公司在国表里多个地区得胜布局矿山资源，为公司畴昔的资源储备和可持续发展提供了更多可能性，并凭借资源上风在黄金开采行业保持历久竞争力，不休肃穆和擢升阛阓合位。

收尾2024年9月30日，赤峰黄金领有并计较7个黄金及多金属矿山，分散于中国、东南亚(老挝)和西非(加纳)等天下各地，黄金资源量丰富，达到1250万盎司。据弗若斯特沙利文答复，就黄金资源量而言，赤峰黄金在中国黄金分娩商中的排行已上升至第五。

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不仅黄金资源量丰富，赤峰黄金旗下金矿的举座品位也颇高，资源资质优厚，其中五龙金矿、吉隆金矿和华泰金矿的黄金资源品位皆在7克/吨以上，属于国内刻下少有的高品位富矿床，而境外的两座矿山雷同有较高的开采出路。塞班金铜矿是老挝最大的有色金属矿山，2023年末黄金矿石资源量达到1500万吨；而位于加纳的瓦萨金矿更是处于着名的阿散蒂金矿带上的成矿成心地段，具有优秀的外围找矿后劲。

高品性的金矿一方面胜仗提高了矿石的开采价值，使得公司具有更多的勘察后劲，足以相沿历久开采，为畴昔的产量增长打下坚实基础。另一方面，公司在开采流程中不错减少废石的处理量，镌汰开采成本。此外，公司黄金矿山多分散于重心成矿带，这种成矿带的地质条款相对锻真金不怕火，基础要领也较为完善，公司大略充分左右当地的资源和要领上风，进一步提高开采恶果。

成本上风突显，产量结束高增，功绩大幅上扬

除了资源上风除外，赤峰黄金还在持续鼓励控费降本，以增重利润空间。

公司凭据各个矿山的实验情况，针对性地结束降本增效。关于境内矿山，公司除了优化分娩工艺除外，还搭建了数据分享平台来鼓励大数据惩处，通过大数据挖掘后劲以镌汰分娩成本。关于境外矿山，公司则通过选矿时期的改进来提高选矿回收率，同期通过引入第三方承包商等姿色擢升工程恶果。

通过一系列举措，赤峰黄金在成本戒指方面取得了权贵见效，而公司运营恶果的擢升也滥觞于寰球黄金行业平均水平。招股书泄漏，收尾2023年底，公司的黄金单元全看守成本仅为1,179.1好意思元/盎司，处于寰球黄金矿业第一四分位数，权贵低于1,348.5好意思元/盎司的寰球平均水平。而就悉数这个词2023年而言，公司的黄金单元全看守成本降幅为12.0%，而同期国际黄金分娩商的平均升幅则为7.2%，公司得胜冲破了寰球成本上升的趋势。

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不丢丑出，赤峰黄金除了在黄金资源量和矿品位上领有资源上风，同期也具有较强的时期上风和成本上风，这些身分为赤峰黄金连年产量的持续大幅增长提供了有劲相沿。据弗若斯特沙利文辛劳，自2021年至2023年，公司的黄金产量差异为26.0万盎司、43.6万盎司和46.1万盎司，年复合增长率高达33.1%，是同期中国黄金产量增长率最高的黄金分娩商，远超国内主要的上市黄金分娩商16.4%的平均增长率。

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凭借多方上风，赤峰黄金结束了产量大幅增长，而这种增长势头在财务方面也得到了有劲体现。

招股书泄漏，2021年至2023年赤峰黄金结束营业收入差异为东谈主民币37.83亿元、62.67亿元和72.21亿元，短短三年时期收入近乎翻倍增长，年化增长高达38.2%；2024年前三季度公司营收则为东谈主民币62.23亿元，相较昨年同期的50.62亿元也有22.9%的同比增长，增长趋势昭着。利润端，2021年公司净利润为东谈主民币6.13亿元，尽管2022年受收购GSWL导致财务及行政用度增多和国外高税率影响，净利润有所下调降至4.94亿元，但公司很快跟着黄金销量及售价同比增多，大幅攀升至8.72亿元，三年的年化增长快要20%。2024年1-9月，公司净利润更是进一步增多至12.65亿元。

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国外布局见效权贵，长线增漫空间进一步翻开

赤峰黄金在产量、营收利润等方面展现出的强盛增长势头离不开其国际化计策，目下公司已是业务国际化进程最高的黄金企业。

正如前文所述，高质地的矿产资源以及持续取得该资源的才调是黄金矿企的中枢竞争力之一。而由于夙昔几年来国内新发现的黄金宝藏较为有限，且国内黄金的品位频繁处于相对低位，因此，国内主要黄金分娩商纷繁在国外布局金矿。为了大略保持公司的可持续增长能源，赤峰黄金亦将瞩倡导瞄向国外优质矿产，通过持续的并购走出了一条得胜的国际化谈路。

从数据上来看，连年来赤峰黄金积极践诺寰球化计策，在国际阛阓上不休拓展业务。凭据弗若斯特沙利文的辛劳，以收尾2023年12月31日的国外金钱孝顺及2023年的国外收入孝顺计，赤峰黄金的国外阛阓占比在中国的黄金公司中最可不雅。收尾2024年9月30日，公司总金钱中约有65.2%来自国外业务，国外收入则占到总收入的约71.2%。

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赤峰黄金的国外业务进展凸起，国外金钱和收入孝顺远超同业，而其国外布局最早则不错追猜度2018年。

当年赤峰黄金收购了老挝最大的矿山塞班金铜矿，就在业界引起了不小的轰动。该矿领有金和铜两条分娩线，那时一度被以为是当地的钱树子，在十多年时辰内为老挝孝顺超14亿好意思元的直禁受入。直至现在，该矿山一直是公司迫切的国外金钱之一。目下，赤峰黄金正在加快建造塞班金铜矿的露天及地下开采名堂，招股书瞻望，到2025年该矿山的年地下开采产能将由目下的53.6万吨增至80.6万吨。

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赤峰黄金的另一座国外矿山则是公司于2022年收购的位于西非加纳的瓦萨露天金矿。该金矿是加纳最大黄金成矿带上的一座大型、年青的黄金在产矿，其产量和资源边界大，选冶轮廓回收率高，运营成本低，且仍处于简略的生命周期，现款流简略。瞻望2028年，瓦萨金矿将被建造成为年选矿产能330万吨、年产量35.3万盎司的大型黄金矿山。

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深挖之后不丢丑出，在布局国外的流程中，赤峰黄金并非是单纯通过在国外“买买买”的姿色，其眼神弥远聚焦于国外的优质矿产，而一系列国外收购也给赤峰黄金带来了双重价值。一方面，公司不错取得国外优质的矿产资源储备，为历久发展提供有劲保险除外。在完成两次国外金矿收购后，公司的黄金产量投入了快速爬坡期，至2023年黄金产量达到14.35吨。另一方面，也成心于公司学习和鉴戒国际先进的矿山惩处时期和教会，擢升本身的惩处水和煦运营恶果。

赤峰黄金的国外布局并不仅局限于分娩端，在销售端也有所体现。收尾2024年前三季度，公司的前四大客户差异位于澳大利亚、南非、中国和加纳，均为大型贵金属简略商。分散于不同地区的大客户提高了赤峰黄金的阛阓多元化进程和抗风险才调，而大型简略商的客户属性则给公司的功绩带来了较强的细则性。

跟着国外优质矿产资源的开采和销售，公司的盈利才调将得到权贵擢升，国际影响力和国际化公司形象也将随之增强。

行业高景气，公司增长滥觞同业

除了赤峰黄金不休提高本身盈利才调除外，其身处的黄金行业也正迎来前所未有的发展机遇。黄金行业近几年举座向好的趋势犹如富有的泥土，为赤峰黄金的成长提供了极为成心的环境。

黄金价钱受实验利率、好意思元价值、寰球地缘政事不细则性及通胀预期等多重身分影响，在寰球经济不细则性不休增多的配景下，行为主要避险金钱，黄金需求持续繁荣，价钱总体呈上升趋势。连年来，金价走势更是突显了其避险价值。2021年疫情冲击下，寰球经济清苦复苏，黄金阛阓漂泊；2022年俄乌冲突致避险热诚升温，金价大涨；2023年地缘政事风险和好意思国高通胀推高避险需求，黄金续涨；2024年寰球经济复杂多变，好意思联储9月降息但经济放缓忧虑仍在，黄金热度不减；2025年黄金价钱屡革命高，因寰球货币花式调遣，好意思债边界突破38万亿好意思元，好意思元信用承压，中国、印度及中东主权基金加快“去好意思元化”，黄金成国度计策储备“锚定金钱”，同期特朗普2.0加重交易风险则进一步推动金价走高。我国央行动对冲国际金融阛阓风险、同期妥当东谈主民币国际化需求，连接增持黄金。而在畴昔交易战下，中小国度需夯实外汇基础以为对冲汇率贬值风险，黄金为优选主义。据天下黄金协会数据泄漏，2024年寰球央行购金总量达1045吨，连接第三年越过1000吨。除机构外，盛大个东谈主投资者受央行有贪图影响也纷繁增多黄金投资。

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不错料思，在刻下充满不细则性的阛阓环境中，阛阓避险热诚上升，黄金成为了穿越周期的要津器用，悉数这个词黄金产业链也受到了阛阓的平日温雅。但是，在这场金价高涨的海浪中，产业链上不同门径的企业所受影响却并不一致，处于产业链上游的黄金矿企无疑成了最大的受益者。一方面，黄金矿企掌持的黄金资源储备凭借稀缺性和不成再素性，在金价高涨流程中资源价值大幅擢升；另一方面，上游行业集会度高且分娩成本相对踏实，使得利润率看守在较高水平，企业展现出更强的功绩弹性。赤峰黄金行为行业中的杰出人物，充分享受金价高涨红利，成为了最为受益的企业之一。

本年1月，赤峰黄金发布功绩预报，瞻望2024年度将结束归母净利润17.3亿元至18亿元，同比增长115.2%到123.9%。实验上，尽管年报尚未出炉，但金矿公司们早已发布功绩预报。紫金矿业瞻望2024年归母净利同比增长约51.5%；山东黄金瞻望归母净利润同比增长15.98%至37.46%；湖南黄金瞻望归母净利润同比增幅达60%至90%；山金国际瞻望净利润同比增幅为50.25%至57.27%。这些数据澄莹地标明，悉数这个词黄金开采行业在2024年呈现出强盛的增长态势，而其中赤峰黄金的功绩进展尤为凸起，其增长后劲可见一斑。

结语

2024年香港为寰球四大新股阛阓之一，其上市行为、募资都远胜2023年。同期，港股新股认购阛阓火热，新股“赢利效应”也持续擢升。而为了引诱更多优质企业赴港上市，港交所也在不休发起矫正。从政策面上来看，内地和香港的证券监管部门饱读吹维持优质企业“A+H”双重上市，A股公司赴港上市愈加方便的趋势愈发豁达。赤峰黄金遴荐此时赴港上市，一方面不错借助如今黄金价钱的高位周期，筹集资金来扩大产能。另一方面，也不错匡助公司鼓励国际化计策，拓宽融资通谈，改善估值水平，取得更多寰球本钱的温雅。

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